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低估值+流动性=房地产股投机机会_乐吧视频教程网

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发表于 2017-7-8 15:22:32 | 显示全部楼层 |阅读模式
http://stock.stockstar.com/SS2011120900001342.shtml
低估值和流动性
驱动房地产股投机机会
  限购和资金链压力已经在估值和股价中体现,未来房地产调控政策不再成为压制房地产股的首要因素。
  目前,房地产股整体估值为14-15倍,已经接近甚至低于历史最低估值,PB也接近历史最低数值,行业估值底已经显露。尽管今年以来调控政策成为压制房地产股整体走势的主要因素,但我们认为随着房价拐点的显现和经济增速回落幅度的加大,调控政策维持现状和适度微调的时机已经到来,特别是限购和资金链压力已经在估值和股价中体现,未来房地产调控政策不再成为压制房地产股的首要因素。
  同时,从2010年开始的流动性紧缩在2011年达到了季度绷紧甚至要断裂的地步,对于房地产板块更是如此。我们认为,流动性紧缩的影响程度超过了调控政策。2012,随着通胀的持续回落,紧缩性的货币政策将从目前的定向宽松向全局性宽松演变,银行信贷额度全面紧张的状况将在12年大幅度缓解。全社会可利用资金总额和成本状况将远远好于今年。作为与国民经济紧密相连的周期性行业,具有强周期特性的房地产行业将会从中受益。



  世茂股份(600823):持有高增值商业地产的行业龙头
  公司是行业唯一全业态商业地产开发企业:公司以城市商业地产综合体为载体的商业地产开发涉及商业广场、酒店、酒店式公寓、写字楼、百货、影院和儿童乐园等,全业态商业地产开发模式近乎成熟,各模式融合度和可复制度较高,业绩释放周期缩短。商业广场租金和增值收益较高:6个在营的世茂商业广场全部位于北京、苏州、昆山、常熟、绍兴等主要城市的核心区域,或为城市CBD中,或为住宅密集区(大股东世茂房地产在其周边配套建设住宅小区),商业氛围培育期短,12年将继续分享在售商业地产增值收益和持有物业租金收益。2012年将进入业绩释放期:公司目前拥有未结算项目储备面积900万平方米,约1/3已近开工,而已结算面积仅为40万平方米,2012年预计有近100万平方米进入结算状态。土地储备丰厚,未来发展有保障:公司目前土地总储备面积1000万平方米,60%位于长三角经济发达的二三线城市,30%位于武汉、沈阳、长沙和济南等内地主要二线城市,足够满足公司5年以上的开发。
  盈利预测与投资建议:预计公司11-13年的收入为21.2亿、29.1亿元、38.6亿元,净利润分别为5.1亿、7.4亿、9.6亿,EPS分别为0.69元、0.99元、1.29,给予公司“买入”评级。



  中南建设(000961):分享三四线城市房地产发展的区域龙头
  分享三四线城市行业发展红利:梯次转移下12年三四线城市房地产市场将快速发展,这些城市房价较为合理,住房需求旺盛,受限购扩容的概率较低,公司未来销售项目将向三四线城市转移,将充分享受梯次转移下房地产市场发展的红利。超跌后2012年反弹概率较大:目前公司2011年预收款/2010营收已达到100%,基本锁定2012年业绩增长;公司2011年超过30%的下跌事实上是由于8月份的限购扩容和9月份资金链的影响,而并没有反映公司业绩,2012年公司股价反弹概率较大。资金压力有望缓解:11年前三季度经营活动现金流同比增长2倍,前三季度公司购地支出仅占销售收入的20%,且三季度再无购地支出,以消化库存为主,公司也通过合理定价提高销售速度,在售房屋销售价格从上半年的7300元/平方米下降到了6000元/平方米,随着四季度销售回款的增加,特别是建筑业工程款回款的增加,公司短期偿债风险将大大降低。未来增长潜力很大:公司项目集中在未限购的百强县市,土地储备规模较大,超过1000万平方米,在海南、大本营海门和四川南充等地一二级联动开发可能还将为公司带来大规模的土地储备。公司现有土地储备规模大且成本低,未来一二级开发联动将再次提共低成本土地,公司项目整体毛利率高的优势很明显,看好公司未来增长。
  盈利预测与投资建议:预计公司11-13年的收入分别为113.51亿、133.35亿元、155.46亿元,净利润分别为10.88亿、14.57亿、18.31亿,EPS分别为0.94元、1.25元、1.60元,给予公司“买入”评级。



  金地集团(600383)公司的产品有竞争力
  金地集团是行业龙头中今年销售和业绩下滑最大的公司,主要源于其项目户型偏大和针对高端改善性住房的项目产品定位,主要位于限购重灾区的一、二线城市项目区域定位以及项目结算集中在年底。因此,今年以来公司股价下跌幅度较大。但公司股价下跌也跌出了投资机会,公司最低股价出现在2008年11月7日,按照当时股价计算,公司当时市值76.5亿,当时公司净资产93 亿,考虑到未结算合同额54亿对应净利润7亿,合计净资产100亿元,相对净资产折价23.5%;公司今年12月7日最新股价4.8 元,对应市值215亿,截止11年9.30 日,归属母公司净资产181 亿元,未结算合同额在440 亿,对应净利润75 亿元,合计净资产256亿元,市值对应净资产折价16%,已经接近2008年最低点的超跌水平。公司的项目里中大户型、针对改善型需求的产品占比较高,这类客户的观望现象可能更为明显,同时在开发商普遍采取积极降价促售的情况下,短期内限购城市的供求关系仍然不乐观,公司未来两个月的销售面临较大的压力。中长期来看,公司的产品有一定竞争力,明年的资金压力较小,能应对较长时间的市场调整。较好的业绩锁定性将使今年的业绩仍将有稳定增长,公司目前的PB为1.2倍,接近历史的底部,反映了较为悲观的预期,如果政策微调带来市场的改善,公司的受益可能较大。
  预计公司11 年、12 年EPS分别为0.76 元、0.91 元,给予“买入”的投资评级。

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发表于 2017-7-9 17:17:56 | 显示全部楼层
尘世昏昏谁梦醒,春蚕空吐情丝,自缠绕,弹捏中,总招迷惑将人弄,繁华一瞬执着何用?

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发表于 2017-7-13 01:16:44 | 显示全部楼层
见到我以后你会突然发现,原来帅也可以这样具体呀!

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发表于 2017-7-20 07:45:36 | 显示全部楼层
好是好贴的好。。。        

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发表于 2017-7-23 22:03:00 | 显示全部楼层
真它媽的夠狠,太美了

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发表于 2017-8-1 11:17:47 | 显示全部楼层
你们在街上相遇,请向她微笑,把微笑留给伤你最深的人。

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发表于 2017-8-3 14:55:56 | 显示全部楼层
人性最可怜的就是:我们总是梦想着天边的一座奇妙的玫瑰园,而不去欣赏今天就开在我们窗口的玫瑰。

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发表于 2017-8-7 00:00:41 | 显示全部楼层
如果失恋,不要轻信江湖上传言的借酒消愁,吐的滋味不好受,即使喝了,也别急着喝茶,茶不但不能解酒,反而还会伤肾。

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发表于 2017-8-18 01:18:21 | 显示全部楼层
你知道吗?我天天都在想你,夜夜都在念你。吃饭时想、睡觉时想、工作时想,很想对你说…………快点还钱

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发表于 2017-8-23 22:15:04 | 显示全部楼层
最是凝眸无限意,似曾相逢在前生
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